Les marchés de capitaux ont fait preuve de leur capacité de résistance dans un contexte de hausse sensible des prix du pétrole et des matières premières et d'attentes un peu moins optimistes quant à la vigueur de la reprise. Les grandes places boursières, qui avaient affiché une hausse durant la majeure partie du premier trimestre, ont donné quelques signes de faiblesse à la fin mars, puis de nouveau durant les derniers jours de mai et à la mi-août, cédant ainsi une partie du terrain conquis depuis la fin de la période de repli de l'activité au premier semestre de 2003. Depuis lors, cependant, les marchés d'actions ont légèrement progressé ou sont au moins restés stables et les marchés obligataires ont mieux absorbé le retournement du cycle des taux d'intérêt que ne le craignaient certains analystes.%Financial markets have shown resilience in an environment of marked increases in oil and commodity prices and somewhat diminished expectations about the strength of the economic recovery. Major stock markets, which had risen over most of the first quarter, showed some weakening at the end of March, and again in late May and in mid-August, losing part of the gains they had made since the end of the downturn in the first half of 2003. Since then, however, equity markets have risen moderately or at least held steady and bond markets have absorbed, better than had been feared by some analysts, the turn in the interest rate cycle.
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