La logique fînanciaro-rentière des sociétés transnationales

摘要

A basic hypothesis of this paper is that TNCs constitute a category of their own, based upon a centralisation of financial assets and a specific organisational structure (with the core role held by the holding company). TNCs can be defined as financial groups with industrial activities. Their business model has been deeply reshaped, as regards both their strategy and the management of their assets. Intangible assets, which make up the bulk of large TNCs' stock capitalization, are analysed in this paper with the concept of goodwill (Veblen) and fictitious capital (Marx)%À partir des années 1980, en relation avec les modifications majeures introduites par la déréglementation des marchés financiers et la mise en œuvre de politiques macroéconomiques favorables à la finance, la logique de valorisation financière et rentière a constitué un axe déterminant du comportement des grandes sociétés transnationale (STN). Cette évolution des STN en groupes financiers a profondément transformé leur business model (stratégie, organisation, gestion financière). Les actifs intangibles, qui représentent une grande partie de la capitalisation boursière des STN, sont analysés à partir des catégories du « goodwill » (Veblen) et du capital fictif (Marx).