Сектор нефинансовых частных фирм Португалии в 2001-2017 годах: анализ на основе гипотезы финансовой хрупкости

摘要

В статье сделана попытка проанализировать долговой кризис в Португалии - как важнейший компонент Великой рецессии в этой стране - при помощи гипотезы финансовой хрупкости, разработанной X. Мински. Исследуется выборка из 42 ведущих португальских нефинансовых частных компаний и применявшиеся этими компаниями режимы финансирования в 2001-2017 гг. Показано, что до и в разгар Великой рецессии доля фирм с хеджевым режимом финансирования уменьшалась, а с хрупкими режимами финансирования - увеличивалась. Особое внимание уделено тому, как португальские власти применяли политику строгой экономии для борьбы с долговым кризисом и как впоследствии отошли от принципов этой политики. Показано, что именно после отхода от доктрины строгой экономии португальским нефинансовым частным фирмам удалось в значительной мере стать менее финансово хрупкими.