Propaga??o assimétrica de choques monetários na economia brasileira: evidências com base em um modelo vetorial n?o-linear de transi??o suave

摘要

O trabalho busca aprofundar as investiga??es empíricas relacionadas aos efeitos assimétricos de choques monetários na economia brasileira. Como instrumental de análise, utiliza-se um modelo vetorial n?o linear de transi??o suave para variáveis relacionadas ao produto, às taxas de infla??o e de cambio e ao indicador de política monetária. As fun??es de resposta a impulso estimadas apontaram que choques monetários expansionistas e contracionistas têm efeitos assimétricos sobre o crescimento do produto e a infla??o. Quanto ao ciclo econ?mico, choques monetários contracionistas mostraram maior impacto em regimes de menor crescimento ou infla??o baixa, enquanto os choques expansionistas predominaram em períodos de maior crescimento ou infla??o alta. Ademais, evidencia-se a rigidez da infla??o e do crescimento do produto aos choques contra cíclicos.