Fus?es e aquisi??es de empresas brasileiras: cria??o de valor e sinergias operacionais

摘要

O objetivo deste artigo foi avaliar se as fus?es e aquisi??es de empresas brasileiras resultaram em sinergias operacionais e criaram valor para os acionistas. Além disso, buscou-se identificar a existência de correla??o entre três medidas utilizadas de cria??o de valor, visando justificar o seu uso como proxies alternativas do desempenho empresarial. Assim, realizou-se um estudo descritivo que utizou os testes Wilcoxon Signed Rank Test e do Rank Test para analisar dados trimestrais de 72 processos de F&A's ocorridos entre jan./96 e dez./04. As F&A's estudadas resultaram em sinergias operacionais e na maximiza??o do valor de mercado das empresas pesquisadas, e, aparentemente, da riqueza dos acionistas. Foram, ainda, encontradas correla??es significativas entre as variáveis de cria??o de valor.