Evitar Divulgar Perdas: Um Estudo Empírico do Gerenciamento de Resultados por Meio de Decis?es Operacionais

摘要

RESUMO O objetivo deste artigo foi verificar se as empresas brasileiras listadas na BM&FBOVESPA no período de 2008 a 2013, na iminência de apresentar resultados negativos, utilizaram o gerenciamento de resultados por meio de decis?es operacionais, a fim de evitar divulgar perdas. Para isso, foram utilizados modelos de regress?o estimados com dados em painel concentrando em três formas de manipula??o dos resultados contábeis consideradas decis?es operacionais: manipula??o das vendas, redu??o das despesas com vendas, gerais e administrativas e aumento da produ??o para divulgar menores Custos dos Produtos Vendidos. Os resultados mostraram que as empresas utilizaram as despesas com vendas, gerais e administrativas para evitar reportar perdas, mas n?o utilizaram a manipula??o das vendas e dos níveis de produ??o para tal objetivo. Pelas evidências apresentadas, no ambiente brasileiro, os gestores somente conseguem gerenciar as atividades operacionais por meio da redu??o das despesas operacionais (gerais, vendas e administrativas), devido provavelmente à pouca flexibilidade do processo produtivo e à restri??o de caixa enfrentada pelas empresas nacionais. Em rela??o à perspectiva dos usuários, as evidências sugerem que as empresas evitam divulgar perdas através do gerenciamento das atividades reais ao mercado de capitais conforme pressup?e a Teoria da Perspectiva.