GERENCIAMENTO DE RESULTADOS POR MEIO DE DECIS?ES OPERACIONAIS E A GOVERNAN?A CORPORATIVA: ANáLISE DAS INDúSTRIAS SIDERúRGICAS E METALúRGICAS BRASILEIRAS

摘要

O objetivo deste estudo é identifi car evidências do gerenciamento de resultados contábeis mediante decis?es operacionais nas indústrias brasileiras abertas do setor de Siderurgia e Metalurgia, bem como analisar se a governan?a corporativa nestas empresas é um incentivo ou n?o para tal prática de gerenciamento. Para este fi m analisaram-se 14 indústrias brasileiras do seguimento de Siderurgia e Metalurgia listadas na BM&Fbovespa. As informa??es contábeis foram extraídas das Demonstra??es Financeiras Padronizadas (DFP′s) dos exercícios fi ndos em 2005, 2006, 2007, 2008 e 2009. Adotando-se, os modelos econométricos propostos por Anderson et al. (2003) e Roychowdhury (2006) verifi cou-se que as indústrias examinadas a priori, gerenciam seus resultados contábeis por meio de decis?es operacionais. Adicionalmente, ao se incluir a variável governan?a corporativa conforme o sugerido por Cardoso e Martinez (2006), os achados da pesquisa apontam que, por meio das decis?es operacionais relativas a despesas com vendas, gerais e administrativas, a governan?a corporativa é tida como um contra incentivo para o gerenciamento de resultados. Contudo, no que se refere às despesas operacionais quando relacionadas aos níveis de produ??o, a governan?a cor-...