Previs?o de insolvência: um modelo baseado em índices contábeis com utiliza??o da análise discriminante

摘要

O objetivo deste artigo é propor um modelo de previs?o de insolvência baseado em indicadores contábeis com o uso da análise discriminante. Embora o assunto tenha sido bastante discutido, existe uma necessidade de aprimoramento dos modelos existentes, bem como da descoberta de novas variáveis preditoras e técnicas que melhor retratem o comportamento das empresas sob a ótica do risco de crédito. Com rela??o às variáveis preditoras da fun??o discriminante, gerada pelo método passo a passo, o trabalho confirmou o poder discriminatório daquelas que evidenciam as decis?es financeiras sobre estrutura de ativos, estrutura de capital e gera??o de caixa. Outro resultado importante diz respeito ao poder discriminatório da variável representativa do montante dos recursos próprios disponíveis. Essa variável, que é utilizada em estudos sobre solvência de institui??es financeiras, apresentou resultados promissores também para empresas n?o financeiras. O modelo proposto, estatisticamente significante, representa, através das suas variáveis independentes, o resultado das decis?es das firmas com bom índice de acerto nas predi??es sobre insolvência.