PROPRIEDADES DAS SéRIES TEMPORAIS DE LUCROS TRIMESTRAIS DAS EMPRESAS BRASILEIRAS

摘要

O artigo analisa as propriedades das séries temporais de lucros trimestrais de empresas brasileiras, verificando a presen?a ou n?o de independência estatística nessas séries. Como variável síntese do desempenho da empresa, o lucro é objeto intenso de análise (por analistas de mercado, investidores, órg?os governamentais de fiscaliza??o etc), fato que ressalta a relevancia da pesquisa em rela??o à aleatoriedade do comportamento de sua série temporal. Os dados foram obtidos no banco de dados da Economatica para o período compreendido entre o primeiro trimestre de 1995 ao último trimestre de 2006. As variáveis utilizadas no estudo foram o Lucro Operacional e o Lucro Líquido, ambas submetidas aos seguintes testes: (i) mudan?as médias; (ii) testes de carreiras (runs tests), (iii) diferen?as sucessivas e (iv) correla??o serial. Os resultados encontrados corroboram a evidência internacional sobre lucros trimestrais de que estes apresentam certa dependência temporal. Verificou-se que existe uma rela??o negativa entre varia??es sucessivas de lucros trimestrais, ou seja, empresas que aumentaram seus lucros acima da média num determinado período tiveram uma tendência a variar menos que a média nos períodos subseqüentes.