Desafios da regulamenta??o ante a dinamica concorrencial bancária: uma perspectiva pós-keynesiana

摘要

O objetivo desse artigo é discutir, a partir do referencial pós-keynesiano, os desafios da regulamenta??o prudencial ante a dinamica concorrencial dos bancos. Submetidos à lógica implacável da valoriza??o da riqueza em um mundo de incerteza e irreversibilidade, essas institui??es-chave do sistema de pagamento e crédito buscam contornar os limites fixados pela regulamenta??o e tendem a assumir riscos que ampliam sua instabilidade intrínseca. Para evitar a ocorrência de situa??es que os obrigue a atuar como prestamista em última instancia, os bancos centrais procuram limitar o espa?o da concorrência bancária mediante a regulamenta??o prudencial. Porém, continuamente os bancos procuram desenvolver novas práticas e instrumentos que lhes permite contornar as exigências regulatórias. Existe assim uma tens?o contínua entre o processo competitivo inovador dos bancos (e de outras institui??es financeiras) e a necessidade de aperfei?oamento da regulamenta??o. Esse desafio tornou-se ainda maior no contexto atual de globaliza??o e integra??o dos mercados e de notável avan?o tecnológico que permite o desenvolvimento de novos produtos financeiros a partir de sofisticadas e complexas técnicas de engenharia financeira, cujos riscos subjacentes s?o de difícil avalia??o.