Intervenciones cambiarias esterilizadas, teoría y evidencia: el caso de México

摘要

Los bancos centrales que aplican un marco de política monetaria de metas u objetivos de inflación niegan que las intervenciones en los mercados cambiarios sean un instrumento adicional de su praxis política para alcanzar los objetivos de política monetaria, so pretexto de que en un régimen de tipo de cambio flexible esas intervenciones no son efectivas. Este trabajo analiza, con base en evidencia empírica, el papel de las intervenciones cambiarias esterilizadas en el marco de la política monetaria del Banco de México. Nuestros resultados revelan que las intervenciones cambiarias esterilizadas sí han sido efectivas y que el tipo de cambio ha desempe?ado un papel esencial en la estabilización de la inflación en México.