Is the relative price of investment goods a good proxy for investment specific technology? We model this relative price in a flexible price international economy with two fundamental shocks, namely, the total factor productivity (TFP) shock and the investment-specific technology (IST) shock. We show that the one-to-one correspondence between the IST shock and the relative price of investment goods breaks down in an international economy because of the short-run correlation between the terms of trade and the relative price of investment goods. The data congruent negative correlation between the investment rate and the relative price of investment goods thus does not necessarily reflect decline in investment frictions (rise in IST), as suggested by many studies. A calibration experiment with the US data demonstrates that such an inverse relation between rate of investment and the relative price of investment goods basically reflects the positive effect of TFP on the terms of trade for a broad range of economies where the home bias in consumption exceeds investment and there is a sizable adjustment cost of investment.%Est-ce que le prix relatifs des biens d'investissement est un bon indicateur du changement technique fondé sur l'investissement? On construit un modèle du prix relatif des biens d'investissement dans une économie internationale à prix flexibles soumis à deux chocs fondamentaux : la productivité totale des facteurs (TFP) et le changement technique fondé sur l'investissement (IST). On montre que la correspondance bijective entre le choc IST et les prix relatifs des biens d'investissement disparaît dans une économie internationale à cause de la corrélation à court terme entre les termes d'échange et les prix rnrelatifs des biens d'investissement. La corrélation négative entre le taux d'investissement et les prix relatifs des biens d'investissement (qu'on retrouve dans les données) ne reflète donc pas nécessairement un déclin dans les frictions d'investissement (accroissement de IST) comme certaines études le suggèrent. Un effort de calibration à l'aide de données américaines montre qu'une telle relation entre le taux d'investissement et le prix relatif des biens d'investissement reflète l'effet positif de la TFP sur les termes d'échange pour un grand éventail d'économies où la préférence pour les produits domestiques est plus grande dans les biens de consommation que dans les biens d'investissement, et qu'il y a donc un ajustement considérable dans le coût de l'investissement.
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机译：投资商品的相对价格是否可以很好地替代投资特定技术？我们在具有两个基本冲击的灵活价格国际经济中对该相对价格进行建模，这两个冲击是全要素生产率（TFP）冲击和投资专用技术（IST）冲击。我们表明，由于贸易条件和投资商品相对价格之间的短期相关性，在国际经济中，IST冲击与投资商品相对价格之间的一对一对应关系破裂了。许多研究表明，数据在投资率和投资商品相对价格之间的负相关关系并不一定反映投资摩擦的减少（IST的上升）。根据美国数据进行的校准实验表明，投资率与投资商品相对价格之间的这种反比关系基本上反映了TFP对广泛的经济体的贸易条件产生的积极影响，在这些经济体中，消费的家庭偏见超过了投资并且存在相当大的投资调整成本。投资的最佳西方股权和改变投资方式的最佳指示？在建立法国对外投资合作社的最高模样的前提下，以生产性生产者（TFP）和法国投资业的更替技术（IST）为基础的国际灵活生产和批发的灵活性。关于国际关系的双重证明，在IST和PRI双向投资实体之间存在分歧，并且在国际上以相互关联的方式引起了法院和企业之间的双向关系。否决了投资主体与投资主体关系的相关性（反证权的续签）和反洗钱的必然性（建议的反证词） 。联合国投资与投资关系总局与法国投资与投资促进局关系不定的标定d'économiesoùlapréférencepour les prodomits domestiques est plus grande dans les biens de consommation que dans les biens d'investissement，and qu'il ya donc un adjustmentable dans lecoûtde l'investissement。
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