债转股与制造业企业破产风险

摘要

本次市场化债转股政策自2016年开始实施,旨在响应国家“降杠杆”的要求,其中制造业企业由于其强周期性的特点,杠杆率较高,所以在债转股中参与最为广泛。本文采用双重差分法,通过搜集本次参与市场化债转股的制造业企业数据作为实验组,其他符合条件的制造业企业作为对照组,探究债转股政策对企业破产风险的净效应,同时兼顾企业所有权性质的异质性分析及通过中介效应来探究债转股政策净效应的影响机制。