对我国渐进导入通货膨胀货币政策目标框架的研究

摘要

一、引言 通货膨胀目标框架着重从政策操作的角度探讨实现物价稳定（货币政策最主要目标），其手段是通过设定通胀目标名义锚。它向公众明确承诺把控制通胀作为主要的政策目标，强调政策问责制和透明度，主要包括以下基本要素（Masson，1997；Mishkin，2000）：(1)明确制定一定时期的通货膨胀的数量目标（区间目标或点目标）；（2）把通货膨胀目标设定为货币政策首要目标；（3）对汇率、货币供应量等经济变量进行分析，编制通货膨胀预测模型；（4）为适应货币政策长且变化的时滞（long and variablelags),制定关于政策工具的前瞻性操作规程。通货膨胀目标框架作为20世纪90年代以来兴起的新型货币政策框架，它不仅向公众做出了把控制通胀作为主要政策目标的承诺，而且还强调问责制和政策的透明度，在熨平通胀波动方面优势明显（IMF，2005；Scott，2009）。