解析混合资本债券条款设计

摘要

作为一种创新债券形式，由于混合资本债券具有股本的某些特征，可以计入附属资本，因而可以成为我国商业银行补充资本金的一种有效方式。从2005年12月底引入混合资本工具至今，我国混合资本债券仅发行了123亿元。这一是由于资本市场的发展使得核心资本补充更为便利，二是业内对这一工具的认识仍不够深入。随着2007年10月以来中国资本市场进入调整期，债务资本的补充重新受到商业银行的高度关注，此时对混合资本债券核心条款的设计进行更为深入的解析，具有很强的现实意义。为此，本文对我国混合资本债券设计中最为核心的条款——延期支付利息、暂停索偿权和发行资质条件进行解析。