对巴拉萨-萨缪尔森效应在中国的再验证——基于PMI的引入

摘要

本文首先通过引入反映可贸易品部门与非贸易品部门发展情况的采购经理指数(PMI),构造出中美''相对相对''PMI的走势图。随后本文利用中美2007至2018年的PMI月度数据,发现中美''相对相对''PMI与人民币实际汇率增长率间在整体上存在正相关关系。最后利用ARDL模型,分区段地验证了在长期内中美''相对相对''PMI的升高会使美元兑人民币实际汇率增长率升高的观点,即中国可贸易品行业的''相对相对''繁荣扩张,在长期中会导致人民币相对美元贬值程度的不断加深或者升值幅度的不断减缓。本文的结论有助于从产业扩张收缩角度出发,对未来实际汇率的变化做出预测,为汇率的研究提供了新的视角。