A股券商高溢价:市场环境差异及金融创新预期是主因

摘要

在分析师眼中,券商股一直是股市的"三好学生",业绩好、估值低、分红高,对股市的影响极大。随着三次股灾的洗礼,板块整体估值已由最高时超40倍跌至24倍左右,相对于其他板块而言,这样的估值已算合理。然而放眼全球,A股券商股与港股市场相比普遍出现高溢价,而与美国高盛、摩根斯坦利以及日本的野村证券等国际投行巨头相比,其估值也不便宜。即便如此,A股券商股依然以高市值的姿态存在。我们认为。