跨者不远

摘要

科技网络股风潮过后,美国消费者透支消费托起的商品牛市似已完结。企者不立,跨者不远,增长是不能建立在长期负债基础上的,美国个人消费占GDP比重大于70%,欧洲是60%。在美国,过去十年中,经济刺激是人为性质,房市泡沫、巨额按揭、增加信用卡债务,但最终只有助于刷新负债纪录、企业短期获利上升、以及加剧股市波动。不幸的是,这一信用扩张趋势并没有持续。曾经一度抬升的企业利润最终干涸,零售减弱,如今美国消费者信心正处于12年来最低水平。