港股将受双重压制

摘要

国内来看，预计国内经济二季度会温和放缓，港股盈利可能会受到负面影响。根据广发宏观三周期框架，跟房地产相关的库兹涅茨周期继续向下，跟设备更新换代相关的朱格拉周期向上，库存周期将由向上变为向下，三个周期中，两周期向上变为一周期向上，预计国内经济将从温和回升转变为温和放缓；海外来看，六月份美联储很可能加息，香港利率大概率跟随上调，港股估值可能会受压制。