火电:估值底+基本面底行业反转可期

摘要

受可再生资源发电规模扩大的影响，火电曾被认为会逐步被新能源取代，但过去10年火电仍然占据国内发电总量70％以上的比例，未来规模将随经济增长不断增加。影响火电企业业绩的变量主要有四个，其中收入端有三个，分别是新增装机上网规模、电价和利用小时数，成本端一个，主要是煤价。