造纸:长期基本面无忧

摘要

投资要点1、外废进口收紧格局不变。2、纸企吨盈利存超预期机会。5月初因贸易摩擦致美废进口收紧,国废价格快速上涨;随贸易摩擦缓和,5月下旬国废价格下跌,并带动纸价走低。我们认为废纸价格短期涨跌多源于情绪影响,摩擦初期,废纸贸易商看涨后市行情。