私募股权投资目标公司首次上市发行抑价分析

摘要

为了研究私募股权资本对目标公司发行抑价的影响,本文对2000年至2010年11月在中国大陆市场上市的公司样本(包括有和无PE/VC背景的公司样本),采用配对的方法进行实证分析.研究发现:在行业优先、规模优先和时间优先的配对基础上,国外研究提出的风险投资的认证假说和逐名动机假说在我国不明显；在我国资本市场上实力强的风险投资机构更好的发挥了认证作用,有效降低被投资企业的发行抑价.