“巴林银行破产案”沉思录(三)——巴林事件与3·27国债期货事件比较及其启示

摘要

正不久前,发生了震惊国际金融界的由于操作金融衍生工具不当引致投机(日经225股票指数期贷)失败,迫使具有200多年历史享有“金融帝国”美称的英国老牌投资银行——巴林银行集团破产倒闭的重大事件.几乎同时,上海万国证券公司在国债期货交易中,因屡屡沽空损失巨大而不惜严重违规,事发后,出现了挤兑保证金的现象.这两件事虽然不能等量齐观,但也有其可资比较的地方.一、巴林事件、3·27国债期货事件的相似性(一)从均属金融衍生工具方面来看,两者共同之处:一是操作金融衍生工具的市场相同,均为金融期货市场;二是价格形成的机制相似,新加坡国际金融交易所与上海证交所均采用自由价法.上海证交所在万国证券公司严重违规后,才改为采用“涨跌停牌法”.