债务期限结构的宏观经济影响因素研究

摘要

探究债务期限的影响因素可引导企业优化债务期限结构，有益于挖掘企业价值与公司治理结构的关系。基于此，文章创新性地从宏观经济分析入手，从理论和实证两方面对企业债务期限结构的宏观经济影响因素进行研究。实证检验利用2003—2012年中国宏观经济数据和上市公司财务数据，运用协整理论和岭回归法建模分析得到：企业债务期限结构与宏观经济影响存在长期均衡关系，宏观税负、M2增长率、经济增长、金融机构实力与债务期限结构正相关，通货膨胀率与债务期限结构负相关，股票市场对债务期限结构的影响比较复杂。