新期货品种市场活跃度对其现货价格的影响分析——以红枣为例

摘要

基于红枣期货上市从2019年4月到2021年10月的共556组红枣期现货市场数据,运用VAR模型分析方法,研究红枣期货市场活跃因素对现货价格波动的影响作用,并进行实证检验。研究发现:期货市场的活跃因素能影响红枣价格,期货市场活跃因素与现货价格存在联动性;从脉冲响应函数来看,期货市场不同的活跃因素对不同地区的现货价格波动的影响程度不同;且从方差分解来看,河北沧州红枣现货市场价格受到期货市场活跃度的响应程度比其他现货市场受其脉冲响应程度大,哈密和阿拉尔红枣现货价格的波动多来源于持仓量的冲击。但综合来看,受到最多的冲击还是来自现货价格本身,而哈密和阿拉尔红枣产业可以更多关注来自每日红枣现货价格波动和期货市场持仓量的影响。最后,根据期货市场活跃因素对现货价格波动都有不同程度的影响的总结,为促进期现货市场联动发展以及促进我国红枣期货产业健康运行,提出相关对策建议。