杠杆租赁表外融资的不确定性收益一成本分析——基于制度经济学的研究视角

摘要

杠杆租赁模式中的租赁公司和外部贷款者面临的不确定性收益是双方争夺的焦点,因此有必要对双方在争夺这部分不确定收益时所付出的交易费用及利润最大化问题的理论模型进行分析.分析发现,租赁公司和贷款者各自的预期收益与其风险收益折现因子乘积的和等于租赁公司与贷款者的交易剩余.在双方风险收益折现因子处于O和1两种极端情况下,租赁公司侵吞比例等于租赁公司和贷款者交易费用系数之差.由此,要改善租赁公司对外部贷款者的侵吞现象.应该从进行相应的资本市场规制、明晰租赁公司相关信息等几方面入手.