金融演化背景下投资者理性与本质探析

摘要

投资者理性与本质之争,是金融学研究范式分类和理论建立的基石.长期的金融理论与实践中,学者们以经典金融学的投资者完全理性经济人本质、以及行为金融学的有限理性行为人本质,作为金融市场投资者的基本假设,对投资者的各种投资决策行为进行研究.然而,最新的金融研究表明,实践中的金融市场是一个复杂演化系统.因此,本文从综述投资者理性与本质理论变迁出发,结合金融演化背景进一步放宽投资者本质假设,界定和描绘出投资者的学习理性过程,并提出本文的创新性观点--金融市场的投资者具有学习人本质.