债市的通胀预期仍滞后

摘要

2016年年底的“债灾1.0”是一轮市场调整,大致可以总结为“基本面利空冲击”、“政策边际收紧带来的资金面冲击或流动性冲击”和“市场自身负反馈的主动抛售去杠杆”三个阶段.理论上来说,“债灾1.0”的调整幅度还是不够的.随着接下来监管政策的逐步出台,债券市场可能还会有“2.0版”的调整出现.在这样的背景下,我们能做的只是寻找比较确定性的机会.