信贷扩张和资产价格波动对宏观经济影响分析

摘要

本文依据当前宏观经济经济背景和相关经济理论,选择银行信贷总量、上证指数、房屋销售价格指数、广义货币供应量、银行间同业拆借利率、人民币实际有效汇率等变量,通过脉冲响应函数和方差分解技术研究其与经济增长率和通货膨胀率之间的关系。实证结果表明信贷总量对于经济增长将产生持续推动作用,但是信贷资金的使用效率并不高,并且须警惕信贷过度扩张可能带来的通胀风险。股票市场的上涨相比房地产市场的繁荣而言,对经济的刺激作用更为明显,但是同时也发现资产价格的上涨会带来通货膨胀率的显著上升。未来央行在稳定信贷和货币供应的同时,还需密切关注信贷资金的流向,避免资产价格的过度膨胀对实体经济产生的负面影响。