中美股市涨跌关系初探

摘要

2018年1月底至2月初,中美股市均经历了一波震荡走势。我国的上证综合指数从1月29日的3587. 03下跌到2月9日的3062. 74,短短10个交易日下挫15%,美国股市最具代表性的标准普尔500指数也是大幅回落。这引起了市场人士、监管者重新审视中美股市的关联性。本文首先从长视角下直观看中美股市的涨跌关系,其次创造性地构造了两个指标(跟跌跟涨比例和跟跌跟涨幅度比)来测量中美股市涨跌方向与幅度,然后考察在股市上行和下行周期下、2008年金融危机后、2018年1—4月等不同维度下,中美股市涨跌关系是否有所不同。通过研究在不同维度下中美股市是否存在"跟跌不跟涨"现象,以期为防范化解二级市场较大的波动风险、找准监管方向、把握监管时机提供些许借鉴。