高管背景特征、公司创新对IPO抑价影响的实证研究

摘要

cqvip:基于信息理论,高管背景特征对公司决策具有一定的影响,投资者通过分析这些特征而做出投资决策,进而影响公司IPO抑价水平。以IPO公司高管背景特征为研究视角,结合公司创新能力,基于2011—2016年沪深A股IPO数据,通过建立假设,运用OLS、2SLS、Poisson以及GMM等模型实证分析高管背景特征是否通过对公司创新变量产生作用从而影响IPO抑价水平,进而对假设进行验证。研究表明,高管背景特征对公司创新能力有显著的影响;对于IPO抑价,高管平均年龄以及学历水平通过对公司创新能力产生正面影响从而使得IPO抑价程度提高。