期权交易量对现货收益率预测能力的研究

摘要

随着我国期权市场规模的不断提升,跨市场的信息提炼和预测愈发受到关注.本文运用VAR模型,以上证50ETF为例研究期权交易量对现货收益率的预测能力.实证结果表明,当现货收益率波动性较低或市场处于上升阶段时,期权正向交易量对现货短期收益率存在预测能力;当现货收益率波动性较高或市场处于下降阶段时,期权交易量对现货收益率的影响不显著.综上,期权市场相比现货市场可能隐含着更及时和丰富的信息,值得监管机构和投资者重视.