TOT方式:国有资本运营的新模式

摘要

所谓TOT融资方式即移交(transfer)—经营(operate)—移交(transfer)，是指中方将已建成投产运营的基础设施项目移交给外方(投资者)进行运营，中方凭借该项目未来若干年内的收益(现金流)，一次性地从外方融通到一笔资金，当经营期满后，外方再将项目移交回中方。TOT方式是一种基础设施项目融资方式，它近期被国内学界广泛关注是源于BOT方式在中国实践的困难。由于人民币资本项目下的外汇管制以及出于物价波动方面的考虑，BOT项目常要求政府承担通货膨胀和外汇风险，政府往