人民币汇率框架下的大类资产配置——针对家庭投资者及中小机构投资者

摘要

本文利用Johansen协整检验方法分别研究了人民币汇率与上证综指及大宗商品之间的协整关系,研究指出上证综指及大宗商品都与人民币汇率存在长期稳定的负向联动关系,且上证综指因人民币汇率波动而引起的变动幅度更大.在此基础之上,本文提出了—种基于人民币汇率框架的主要针对家庭投资者及中小机构投资者的大类资产配置策略.同时,为了优化资产配置结构降低风险,本文在改进的Markowize最优化目标函数的基础上,利用遗传算法解出人民币不同状态下各类资产的最优配置比例.