企业履行员工责任和股票收益——来自A股市场错误定价视角的解释

摘要

基于ESG的员工责任履行维度,本文探讨了企业员工责任对股票收益的可预测性及其异象成因。结果表明:在A股市场中,履行员工责任得分较低的公司,反而股票未来收益更高;进一步分析发现,这种异象来源于市场错误定价,且后续会出现收益反转,这说明异象主要是投资者反应过度所致。本文的研究结果不仅提供了中国A股市场关于ESG责任异象的新证据,而且也对不同投资者和监管部门优化决策、提升市场效率等具有重要实践意义。