铜价下行压力增大,再生铜企业利润回落

摘要

从铜价季节性旺季走弱的逻辑来看,供应并非是铜价走弱的主因,原因在于一季度包括全球最大铜矿Escondida,以及自由港旗下印尼Grasberg铜矿、秘鲁Cerro Verde铜矿的罢工活动导致全球铜矿产量下降,铜精矿加工费（TC/RC）在3月份和4月出现了下降的势头。因此,导致铜价走弱的拖累因素是需求不及预期,4月份公布的诸多数据显示自去年下半年开启的补库周期在3月份已经结束,这叠加国内货币政策边际收紧,