董事特征与企业风险承担能力——基于董事网络的中介效应

摘要

本文以2008-2017年沪深A股非金融类上市公司为研究对象,使用社会网络分析法量化董事网络,以董事特征-董事网络-企业风险承担能力为研究框架,采用中介效应模型分析董事特征对企业风险承担能力的影响及作用机制.研究结果显示:董事政治背景与企业风险承担能力正相关,而董事学术背景和董事年龄与企业风险承担能力负相关;董事网络在董事政治背景对企业风险承担能力的影响过程中存在部分中介效应,在董事学术背景对企业风险承担能力的影响过程中存在遮掩效应;在董事特征对企业风险承担能力具体方式的影响中,董事网络也在一定范围内存在中介效应.本文将董事特征的研究重点由外在约束条件转移至内部成员特征,不仅为企业战略制定和经营风险控制提供参考,还为上市公司董事的选择提供了依据和借鉴;本文将董事网络作为中介变量引入董事特征与企业风险承担能力的研究,为后续研究开拓了新的方向.