董事网络位置对企业创新投资的影响——风险承担的遮掩和中介效应

摘要

以往研究考察了董事网络对创新活动的影响,但是没有探究董事网络影响创新投资的内在机制和路径.本文以我国2010—2018年A股上市企业为样本,基于风险承担的视角,探讨董事网络位置对企业创新投资的影响.研究表明:董事网络的中心位置与中介位置对企业创新投资均有正向影响;风险承担在中心位置与企业创新投资之间发挥遮掩效应,在中介位置与企业创新投资之间发挥部分中介效应.进一步研究发现,董事网络的中心位置和中介位置对创新投资的正向影响主要体现在非执行董事和独立董事的网络,风险承担的遮掩效应主要体现在非执行董事和独立董事的网络中,而风险承担的中介效应仅体现在非执行董事网络中.本文揭示了董事网络影响企业创新投资的风险承担机制,丰富了社会网络理论和董事网络治理效应研究.