抗战爆发后华商证券交易所沦为政策市的原因及影响

摘要

抗战爆发后，我国政经局势动荡，自由的经济与金融体制为统制经济与金融的体制所取代。关内外各个行政当局出于特定政治目的或政策的需要，在其控制区内或直接对华商证券交易所发号施令或改变其营业环境，以行政手段来左右华商证券交易所的拆分、撤并、设立、停业和复业，致使证交所蜕化为政策性的市场，沦为官方相机抉择的财经政策的工具，丧失了经营上的自主性和稳定性，既不能持续、稳定和有效地为产业融资服务，又不利于证交所自身的平稳发展。其中的教训需引以为戒。