股票市场错误估价对企业资本结构影响机理分析

摘要

基于行为公司金融的相关理论,本文系统地探讨了资本市场股票错误估价与企业资本结构之间的关系,提出了股票市场错误估价对企业资本结构影响的概念模型,分别从股票价格高估或低估引发的企业股票累积收益变化和企业融资工具不同选择两个方面阐述了股票市场错误估价对资本结构影响的具体路径.分析结论得出:企业当期资本结构与其股票历史价格系统性错误估计呈负相关关系,股票历史价格越高,企业当期的杠杆率越低;反之,股票历史价格越低,企业当期的杠杆率越高.