政治关联是否促进了企业绩效——基于金融生态环境的视角

摘要

本文基于2010-2013年35个大中城市上市公司的3976个样本,实证检验了政治关联、金融生态环境与企业绩效之间的关系。研究发现,政治关联的建立和金融生态环境的改善均有助于企业绩效的提高,后者对前者存在一个''声誉替代效应'',减弱了政治关联对企业绩效的提升作用;门槛回归结果显示,当金融生态环境指数达到某一临界值时,企业建立政治关联会得不偿失,这将有益于企业将发展的核心回归到本身的竞争力提高上。本研究对于我国现阶段加快金融体制改革及大力发展民营经济的双重目标具有一定的政策借鉴意义。同时,对各地方进一步加强金融生态环境建设、治理公权腐败以及政府与企业的合作治理提供了初步的微观理论支持和新的思路。