我国上市公司管理层收购短期财富效应实证研究

摘要

文章以1997年～2007年我国所发生的56起上市公司管理层收购案例为样本,对流通股股东的短期财富效应进行了实证研究.我们的实证研究结果显示,MBO宣告日前后共5天的CAR为0.64%且不显著,MBO前30天至宣告日当天的CAR为0.56%且不显著,MBO宣告日至后30天的CAR为-4.6%且显著.从而在整体上,我国上市公司管理层收购对流通股股东带来的短期财富效应为负且显著.论文最后分析了产生这一现象的原因并提出了政策建议.