减税激励、经济周期波动与企业创新风险

摘要

基于减税降费这一积极财政政策,以沪深A股制造业上市公司2009—2020年的数据为样本,通过构建固定效应模型,实证研究减税激励对企业创新风险的影响。结果表明,减税激励显著降低了企业创新风险,探究经济周期波动对减税激励与企业创新风险的调节作用,发现宏观经济周期波动弱化减税激励对企业创新风险的抑制作用。进一步研究其影响机制发现,减税激励通过缓解融资约束、提升全要素生产率、提高治理效率三大路径来降低企业创新风险。这对企业充分利用减税激励政策进行创新决策,降低创新研发风险具有重要意义。