银行股:可能先扬后抑,投资重在防御

摘要

如果信用收缩超预期,对银行板块可能再次形成量价双杀。银行股表现最好的时期是经济过热阶段。因宽信用+紧货币阶段(即量价齐升)对银行业绩预期提振最大,比如2006-2007年、2009年、2012年底。2020年6月底以来的银行行情同样是量价齐升所致。天风证券研报仍从量与价的角度出发,解析2021年银行板块投资机会。