EVA评价企业经营业绩的新指标

摘要

@@ 随着企业所有权与经营权的分离,由于所有者与经营者的目标函数不同,所以所有者必须设计一套良好的激励机制来引导经营者朝着股东财富最大化的方向行进.激励机制中的一个基础问题就是业绩评价.对代理人的奖惩必须基于对代理人业绩的评价,业绩评价标准的选择将直接影响到激励机制的成功与否.根据公开财务报表信息计算的净利润、每股收益或净资产收益率是衡量公司业绩的传统方法.但是,由于财务报表的编制具有相当的弹性,往往不能真正准确地反映企业的经营业绩.为了使确定经营者报酬的方法更能激励经营者,需要对这些信息进行进一步的补充加工,从而在财务报表的基础上创造一个新的指标,这种指标应能准确从股东财富增加的角度反映经营者的经营业绩,通过将经营者的报酬与这种指标挂钩,引导着经营者的努力方向.EVA指标就是在这一背景下产生的新的衡量企业业绩的财务指标.