8.11汇改对人民币汇率中间价市场化程度影响的实证研究——基于综合因素指标的分析

摘要

本文基于利率平价理论构建影响即期汇率变动的综合因素指标,对8.11汇改前后该指标对人民币（对美元）汇率中间价的影响及其变化进行实证检验。结果显示：8.11汇改后,综合因素指标对汇率中间价的影响程度更大、期限范围更广,表明汇改后人民币对美元汇率中间价的报价机制更为科学合理、市场化程度更高。在此基础上,根据人民币汇率中间价市场化程度提高的背景,从加大人民币汇率形成机制宣传力度、引导涉外主体加强汇率风险管理、优化跨境资金流动监测分析等角度提出政策建议。