我国国债利率期限结构拟合实证比较研究

摘要

2018年3月以来,中美贸易战爆发,在此背景下,为建立完善的利率期限结构,对未来国债收益率进行有效预测,研究实证比较了几种上交所国债利率期限结构拟合方法.首先,梳理了利率期限结构理论的发展历程,其次,详细介绍了具有代表性的利率期限结构拟合方法——指数样条法、Nelson-Siegel(NS)、Nelson-Siegel-Svensson(NSS)模型.基于上述模型,对2019年12月31日这一交易日的上交所国债利率期限结构进行实证分析研究,并建立基于均方误差(MSE)及平均绝对误差(MAE)指标的模型拟合效果评价体系,将三种拟合模型得到的结果进行比较,实证分析和比较结果显示,在贸易战背景下,随着国债规模日益扩大,NSS模型更适用于拟合我国国债利率期限结构.