'行为融资':公司融资理论的新进展

摘要

"行为融资"理论的产生是由于传统公司金融理论已难以解释当前金融市场上出现的一些新的情况.笔者详细地论述了该理论的两种分析方法,即非理性投资者分析法和非理性管理者分析法.前者主要研究投资者的非理性行为是否会影响理性管理者的资产配置行为,亦即当股票市场价格偏离公司真实价值时,致力于实现公司价值最大化的理性管理者将对此做出何种反应;而后者着重强调管理者本身的非理性行为对公司融资行为的影响.