中国经济增长面临的挑战

摘要

中国经济超过3 0 年保持了快速的增长,在人口红利逐渐消失,经济增长不能再倚重投资的背景下,未来中国经济发展态势将怎样?本文分析劳动适龄人口增速放缓甚至开始下降时,中国是否仍有能力将GDP的一半用于投资,而这种投资是否会变得低效；由于农村人口逐渐减少,劳动参与率和就业率会下降,而未来农村劳动人口的转移是否将更多地流向服务部门而不是生产率较高的制造部门.文章认为,中国未来经济增长速率将从现在的年均10％逐渐降至2 0 3 0年的6.5％；而如果对经济活动不利的因素如果都叠加在一起,增长率甚至有可能降至1.5％.文章指出,当下需要思考的问题不在于中国经济是否会减速,而是减速的时间点和程度大小.本文作者供职于美联储国际金融部,本刊征得作者同意翻译并发表此文,供国内学者参考.