无风险利率估算模型

摘要

人们在开展各类金融分析和研究的时候都习惯从金融市场中寻找一个低风险利率来代替无风险利率,很少有人去定量地研究无风险利率,而无风险利率在金融产品的定价中起着至关重要的作用,特别是金融衍生品的定价都不可避免的用到无风险利率。作者认为真正意义上的无风险利率应该要追溯到CAPM中的资本市场存在无风险资产的基本假设,即真正意义上的无风险利率是由资本市场决定的。本文基于CAPM和SFM的基本假设和研究思路,在市场均衡条件下得出一个真正意义上的无风险利率估算模型。